ЗПИФ выходит за рамки инвестиций: что дает бизнесу новый закон

С 1 марта 2026 года вступили в силу масштабные поправки к 156-ФЗ, которые существенно расширяют возможности закрытых паевых инвестиционных фондов. Главное изменение — теперь в рамках одного ЗПИФ разрешено выпускать паи разных классов с принципиально разными правами.

Раньше все пайщики одного фонда обладали строго одинаковым набором прав: пропорциональной долей в доходах, равным количеством голосов и идентичными условиями выхода. Теперь в правилах доверительного управления можно закреплять дифференциацию.

Новый механизм позволяет создавать классы паев с приоритетным экономическим правом на доход при достижении KPI, отдельный класс с управленческими правами (голосование), преимущественные условия выкупа при допэмиссии и особую очередность при ликвидации фонда. Это даёт возможность разделить права на доход и права на управление, а также обособить конкретный проект или актив внутри одного юридического конструкта.

Для бизнеса такое нововведение открывает новые варианты структурирования сделок, привлечения финансирования и корпоративного управления активами, делая ЗПИФ гораздо более гибким инструментом.