ЦБ оценил рост экономики в третьем квартале как сдержанный

Банк России в своём аналитическом обзоре охарактеризовал экономический рост в третьем квартале как сдержанный. По данным за июль–август, деловая активность показала умеренное ускорение относительно второго квартала, однако для устойчивого снижения инфляции регулятору требуется более сдержанная динамика совокупного спроса.

Годовая инфляция в октябре превысила 7% после повышения тарифов на ЖКУ. При этом рост цен в устойчивой части потребительской корзины остаётся выше уровня первого полугодия. Инфляционные ожидания населения и предприятий выросли и держатся на повышенных уровнях.

Баланс рисков по-прежнему смещён в сторону проинфляционных. Среди факторов, поддерживающих спрос, ЦБ отмечает значительный бюджетный стимул и положительный кредитный импульс. Для возвращения инфляции к цели потребуется также постепенное восстановление производственных мощностей.

На рынке облигаций продолжают расти доходности — участники рынка опасаются затяжного периода высокой инфляции и учитывают увеличение программы заимствований Минфина. Снижения ключевой ставки до конца 2026 года инвесторы не ожидают, хотя и не исключают начала смягчения денежно-кредитной политики в 2026 году.