В ЦБ объяснили, как налоговые поступления помогут смягчить влияние бюджетных расходов на ставки и ДКП

Зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что покрытие дополнительных бюджетных расходов за счёт налоговых поступлений позволит существенно снизить влияние этого фактора на совокупный спрос, процентные ставки и денежно-кредитную политику.

По оценкам регулятора, первичный структурный дефицит федерального бюджета продолжит сокращаться: в 2026 году он ожидается на уровне около 2% ВВП, в 2027 году — 1%, а в 2028 году — 0,5% ВВП. Эти прогнозы близки к параметрам, заложенным в проекте бюджета.

Такой подход снижает риски для инфляции и позволяет Банку России проводить более предсказуемую политику. В сентябре ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых после серии её снижений на предыдущих заседаниях.

Для бизнеса и рынков это означает, что бюджетная экспансия будет в меньшей степени давить на ужесточение денежно-кредитных условий.