Высокая ключевая ставка и валютные риски открывают новые возможности на долговом рынке

На фоне резких колебаний ключевой ставки ЦБ и валютного курса российский бизнес столкнулся с необходимостью активного хеджирования рисков. Откладывание таких мер теперь обходится слишком дорого: рыночные ожидания по ключевой ставке за последние два месяца существенно выросли, и вместо снижения до 11–12% к концу года сейчас преобладает прогноз на уровне 14–15% как минимум до конца первого квартала 2027 года.

Участники рынка отмечают, что доступность капитала и условия заимствований сейчас определяются двумя ключевыми факторами — ожиданиями по траектории ключевой ставки и ростом кредитных рисков из-за увеличения числа дефолтов. В этих условиях облигационный рынок и банковское финансирование становятся важными инструментами устойчивости бизнеса.

Положительным сигналом стало решение ЦБ в конце сентября существенно (более чем в два раза) снизить коэффициенты риска по концессионным и ГЧП-проектам. Регуляторный шаг заметно улучшил позиции банков и облегчил привлечение финансирования на более выгодных условиях.

В качестве альтернативы традиционным заимствованиям компании всё чаще рассматривают синдицированные кредиты с единой документацией, которые позволяют коллективно привлекать крупные объёмы средств.