Верховный суд применил двустороннюю реституцию по облигациям «дочки» «Ютэйр»

Верховный суд РФ по делу о реструктуризации облигаций дочерней компании «Ютэйр» изменил позицию нижестоящих инстанций и применил двустороннюю реституцию. Экономколлегия ВС обязала вернуть средства, выплаченные инвесторам в рамках соглашений о новации 2019 года, одновременно восстановив права на ранее списанные облигации.

Часть держателей облигаций сочла условия реструктуризации невыгодными и оспорила соглашения о новации. Арбитражный суд города Москвы признал их ничтожными, однако не применил последствия недействительности. Апелляция и кассация пошли дальше: сначала обязали восстановить бумаги только тем, кто не получил выплаты, а затем распространили реституцию на всех владельцев независимо от компенсаций.

Эмитент в жалобах в Верховный суд указывал, что закон не предусматривает механизма восстановления уже погашенных выпусков облигаций. Экономколлегия ВС не согласилась с крайними позициями нижестоящих судов и выбрала сбалансированный подход — двустороннюю реституцию.

Решение важно для рынка корпоративных облигаций: оно задаёт ориентиры, как суды должны разрешать споры при оспаривании реструктуризаций долга, когда часть инвесторов не согласна с условиями. Теперь эмитент и инвесторы, получившие выплаты по новации, должны будут вернуть друг другу всё полученное.